РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА ОПАСНО ПРИБЛИЗИЛАСЬ К СТАГФЛЯЦИИ
Может повториться сценарий 90-х годов

Михаил Сергеев
Зав. отделом экономики "Независимой газеты

Глава Минэкономразвития Максим Решетников допускает десятикратное падение роста в промышленности в рамках консервативного сценария на 2025 год. Фото Анатолия Медведя/фотохост-агентство РИА Новости

Искусственное подавление экономической активности может вернуть Россию в 90-е годы, когда спад производства сопровождался быстрым ростом цен. Такое сочетание инфляции со стагнацией производства принято называть «стагфляцией». Еще недавно о стагфляции в России говорили только оппозиционные экономисты, которые предсказывают нашей стране разнообразные несчастья. Но теперь о перспективах экономического спада заговорили и абсолютно лояльные эксперты, которые уже фиксируют примеры сокращения производства и нарастающие проблемы неплатежей. Российское правительство пытается ослаблять финансовые проблемы предприятий за счет льготных кредитов или налоговых льгот. Но полностью компенсировать негативные последствия жесткой политики Центробанка правительство явно не в состоянии.

Российские промышленники в этом году начали говорить, что продолжение производства в нашей стране теряет экономический смысл из-за высокой стоимости кредита и высокой доходности безрисковых финансовых вложений.

«С текущей ставкой компаниям выгоднее остановить развитие, даже сократить масштаб бизнеса и положить средства на депозит, чем вести бизнес и нести риски, с этим связанные. В конечном счете ставка сама становится фактором инфляции. Эти процессы имеют серьезную инерцию, что может привести к торможению экономики», – объяснял в октябре на заседании правления Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) глава совета директоров «Северстали» Алексей Мордашов (см. «НГ» от 10.10.24).

А сегодня появился новый отчет Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), в котором предсказывается сокращение выпуска не на отдельных предприятиях, а в группе отраслей с длительным периодом окупаемости инвестиций.

Нынешняя денежная политика «несет недопустимо высокие риски провоцирования рецессии и разбалансировки процессов воспроизводства в реальном секторе, особенно в низкорентабельных секторах и секторах с длительными сроками реализации проектов – прежде всего в машиностроении», отмечается в новом отчете ЦМАКП.

В результате действий ЦБ экономика России фактически поставлена перед угрозой стагфляции – одновременной стагнации (или даже спада) и высокой инфляции. Учитывая специфику текущей российской ситуации, маловероятна реализация сценария «рейганомики» (1981–1985 годов), который опирался на масштабный приток капитала из-за рубежа, компенсирующий снижение «внутренней» инвестиционной активности. Скорее ситуация в РФ может развиваться по сценарию шоков спада производства, который наблюдался в Италии в 1981–1983 годах, в Израиле в 1984–1987 годах или в Мексике в 2000–2002 годах. Эти шоки и спады также были вызваны жесткой антиинфляционной денежно-кредитной политикой, говорят эксперты ЦМАКП. Для предотвращения перехода российской экономики к отрицательным темпам прироста годового ВВП ключевая ставка ЦБ РФ к середине 2025 года должна быть снижена примерно до 15–16% годовых, ссылаются на свои расчеты специалисты.


Промышленное производство
может сократиться. Фото агентства «Москва»Напомним, что об угрозе кризиса при сохранении высоких кредитных ставок говорят сегодня многие экономисты. При этом мало кто спорит с тем фактом, что действия ЦБ уже более года не влияют на подорожание отдельных товаров и на инфляцию в целом. Последний очевидный пример подавления роста цен продемонстрировало российское правительство, которое успешно сбило ажиотажный спрос на сливочное масло путем увеличения его импорта. Не прибегая при этом к абсурдному повышению кредитных ставок. Другой пример – это повышение правительством монопольных тарифов на электроэнергию, транспорт и все коммунальные услуги. Понятно, что это административное решение увеличит темпы роста цен в стране. Но было бы абсурдом бороться с этой новой волной инфляции за счет повышения кредитных ставок. Правда, именно эту абсурдную политику мы и наблюдаем со стороны ЦБ в течение последних 15 месяцев. «Можно констатировать, что эта политика ЦБ лишь ограниченно эффективна в отношении снижения инфляции», – отмечается в последнем отчете ЦМАКП.
«Я бы не сказал, что ЦБ контролирует инфляцию. Потому что уже в течение года Центральный банк поднимает ставку, а инфляция не снижается, даже если говорить об официальных показателях. Руководители ЦБ говорят, что пока инфляция не снижается, но она снизится после того, как мы нащупаем тот уровень ставки, при котором она может пойти вниз», – комментирует Олег Вьюгин, бывший первый зампред ЦБ, который курировал денежно-кредитную политику в начале 2000-х. По его представлениям, торможение кредитования может начаться при уровне ключевой ставки 20–24% годовых. Однако при этом весьма вероятно и начало экономического спада, говорят в ЦМАКП.

Доля предприятий обрабатывающей промышленности, у которых нагрузка процентных платежей на прибыль находится на рискованном уровне, увеличится к концу 2024 года более чем вдвое по сравнению с 2023 годом и превысит 20%. «Это создает высокий потенциал корпоративных дефолтов и банкротств», – предупреждают эксперты.

Опросы Росстата показывают, что доля предприятий обрабатывающей промышленности, которые отмечают высокую цену кредита как фактор ограничения роста производства, превысила 40%. В прошлые годы этот показатель не поднимался выше 20–25%.

Согласно позиции Банка России, уже накопленный уровень инвестиционной активности достаточен для расширения мощностей. Однако Банк России игнорирует тот факт, что объем инвестиций в машины и оборудование (а это именно то, что и определяет масштабы расширения мощностей) за 2022–2023 годы сократился на 8%, указывают в ЦМАКП.

Заметим, что консервативный сценарий правительственного прогноза предполагает кратное падение роста промышленного производства в России в ближайшие три года. Если в 2024 году рост промпроизводства находится на уровне 4%, то в следующем году он будет в 10 раз ниже и составит всего 0,4%. Именно такой консервативный сценарий прогноза представило Минэкономразвития РФ. При этом рост российского ВВП опустится более чем вдвое: с 3,9% в текущем году до 1,7% в следующем, прогнозируют в ведомстве Максима Решетникова.

Ну да, платить бичевне 200 тыщ, уровень которой 20 и которая ничего не привносит в экономику - это нормально. 40% ввп в виде ракет, танков и пушек в прямом смысле выводится из страны, т.е. это реальные деньги которые в экономике не работают.
В итоге получаем значительный спад производсва товаров и услуг в реальном секторе, при резкой выдаче денег для очень большого количества бездельников.
Ну логично - товаров меньше стало, а денег больше -> рост цен.

Экономика школы за 9 класс. Но дурачки-экономисты ЦБ обвиняют, за то что ключевую ставку поднял😁

Хотя дураку ясно, чтом снизить цены на авто - производи авто вместо танков. А что б масло не дорожало - производи масло вместо пушек. А у на наоборот. и все удивляются, как так!?😁

За удивление к клетку не посадят, пока

Ну одному точно не ясно! Он перешел на уровень царя. И дела у него царские. Что ему до холопов масла и авто.
Да и в морозилку ему скоро. Скучно холопскими делами заниматься перед этим.

Ничего вы в колбасных обрезках не понимаете!
Мы живем на историческом переломе, еще немного и перед нами падет украина( +30 млн населения и четверть мировых пахотных земель) , и там на очереди Прибалтика, Польша.
Гонцы с дарами со всей европы выстроятся в Кремль.
А вы тут про какието бизнес и финансы.

автор жри пидрилко то, чего ты добивался, поцреотствуя тут. Хавай говно прям от души, оно твое.

В 90-е продовольственных карточек не было.Точнее, в 91-м были талоны на масло на сахар, на водку, колбасу на табак и т.д. во всяком случае в Московской области.И они закончились 1 января 1992г.
Теперь скорее всего,если так пойдет и дальше, будут продовольственные карточки.С нормами отпуска.
Макароны,пшенка гречка тушенка и т.п.
Ножки Трампа будут??

90у был периуд колонизации аборигенов после развала советской империи также как было при развале империи голдштейнов интервенция гражданская война которую интервенты проиграли

Ты еще смутное время вспомни.там тоже был развал империи интервенты шведы и поляки и все остальные прелести развала.
Но тогда навальных и прочих предателей не гноили в тюрьмах, а варили в жбанах на Красной площади.Яйцы были у Годунова и Шуйского.

+1
Я сначала даже не обратил внимпние кто автор темы, и с удивлением опознал в нем Фару

шо наделал бракованных дверей в стиле ампир и выгнали за эту куету с работы?

Дурилка! Это как с чечней будет. Вечный оброк и обуза. Они и даром не нужны. Не то что такой ценой.

Тебя же в Сибири царь и объедает на 70% и кормит за твой счет других. Одна политика и понты. Ни какой экономики. СССР на этом и сдох.

Это же прекрасно! Всё как хотят либералы
Да здравствуют либеральные святые 90-е!

Дурачкам Набиуллину в попу целовать надо. Если бы не она, то дурачки бы уже давно в условном Сомали жили.

Ты новости читаешь? С МосФильма танки т-55 на сво отправили. На днях в одном бою наши потеряли 4 танка и 4 бмп, в атаку на мопедах ездят как во виемена тов. Буденного

Фара соси буй до пенсии

Я читаю форымы где общаются те кто эти танки останавливает.
Ситуация в двух словах- зеленский возомнил себя Наполеоном, уволил нах того кто два года небезуспешно держал оборону. И решил показать как надо наступать....
на данный момент фронт на Донбассе рушится, те кто еще держит его по северу представляют ....на волоске держаться. И рассуждают что если чего, то прямым рейсом в канаду, потому как за европу ( после того как) они гроша ломаного не поставят.

Добавлено спустя 4 минуты 18 секунд:



есть мыстль, что она заслужила ...памятник на родине героя , в полный рост , из золота....

алексей213
А вариант не рассматривааешь такой- ЕС, США та же Польша что вложили бабло в западную Украину, тупо выдвинут спасательный экспедиционный корпус оборонить оплаченное. И там будет мотивация в отличии от нынешней, когда феодальчики укрианы сгоняют холопов на бойню. А холопам эти разборки и даром не нужны.

Добавлено спустя 2 минуты 25 секунд:


быть деревянному по 150 за бакс. А то и 200.

выше писал что есть места где с первых рук...так те руки кроме прочего, прошли обучение в западной европе ( после того как за плечами у них были бои в Бахмуте-...вы не умеете воевать-мы вас научим...)
их впечатления ... я в полном ахуе, они не умеют и не хотят воевать, ихнее военое руководство обос..рало последние штаны....
Не будет никаких западных корпусов.
там кроме прочего обвал фронта в силу того что запад сильно сократил военую помощь- то ли нечего поставлять, то ли нехотят-лет через 20 прочитаем в мемуалах(кто доживет)

До кучи-в Германии задница с бюджетом-негде взять 30 миллиардов, при том что помощь украине в тех 30 ярдах всего 10%. То бишь на западе ахх..еный кризис, при этом резать социалку боятся.

Да ну на! А твой вождь и царь всея руси сказал в 2022 ом, что там сосредоточилось все фашисткое НАТО напиханное оружием. Обма нывал?

Добавлено спустя 51 секунду:


А в России бюджета опой ешь?

3 года фронт рушится, все никак не обрушится. Так обрушается, что теперь бои идут уже в курской области и россия вынуждена была призвать на помощь северную корею А армия РФ состоящая из зеков и прочих альтернативно одаренных может только морадерить собственные населенные пункты.


[/quote]
Ну у американцев цель не допустить развала раши, что бы ядерное оружие не оказалалось в руках каких-нибудь обезьян. Исходя из этой цели и строится политика ЦБ. Грамотно. А про то что сша должны обеспечивать (и повышать) уровень жизни россиянцев никто им такого не обещал. Как и обеспечение жильем и низкие проценты по ипатеке

За мир без гоев это клон леща?

Судя по его высказыванию, не похож от на Иакоффа. Ну или Яшка начал мне завидвать и тоже решил применить приём "доведения до абсурда"

Наберут за морковку в 3 ляма ггопников с кичи или алконавтов,которые современные машины портят и ломают.НЕбоеготовые.
Так и буй стеклянный последний можно сломать.
Бойцов надо учить а не сразу в бой гнать.

Добавлено спустя 3 минуты 9 секунд:

Жопу сделать из холодной бронзы чтоб на морозе язык прилипал к ней. И сверху написать.Проепщице 300 млрд народных денех.

сегодня песню по радио слушал